2017年份波尔多期酒销售开始,别冲动买

 文:陆江 | 葡萄酒在线

一年一度的波尔多期酒售卖已经开始,现在售卖的是2017年份的波尔多名庄酒,周围有些“冲动”的朋友想跃跃欲试。

特别要提醒你们,先想想,自己为什么要买波尔多期酒(2年后才能交付现货!)。

如果是其他需求,譬如装Bigger或是特别需求,那就买了没问题;可如果为了投资增值,那就死了这条心吧!

波尔多期酒早就不适合投资,看一下Live-ex统计的最近12个年份期酒的市场回报率(描蓝色部分)。

图表来源自Liv-ex

【表格中:

“1”指的是发布两年后的Liv-ex中间价格(就是最早可以拿到现货时的市场价格)。

“2”指的是截至2018年1月31日的Liv-ex中间价格。

“3”指的回报率是相比酒商的发布价来计算。】

期酒购买后两年,可以拿到现货时,有合适回报率的只有2005和2008年份,看着还像样点,不过特别注意2008年份期酒价在2009年上半年发布,正值2008年底美国金融危机爆发后的恐慌出价,很低 (陆江撰文)。

此后仅有2014年份的15%就算是相当出色的涨幅,可2年的回报15%,还没算上交易套现的成本(一般是5-20%)。也就是说连银行理财的普通回报还跟不上,而且还需要花时间精力以及承担2年的市场风险(汇率,市场需求等)。

除了这3个年份,其它大部分年份是亏损或是很低回报。

2017年份期酒出价因为去年春天的大规模霜冻,让波尔多也受影响,遭受减产,当然从现在看,品质还不错,所以今年价格大概率不会有明显下调,现在现货波尔多葡萄酒市场价格大部分品种都算合理,真不如买点现货年份,直接可以享用,也不承受很多风险。

葡萄酒现阶段还是享乐为好,投资还是找自己熟悉的领域,再不济,银行理财收益也基本大概率地超过期酒。

 

 

陆江(Maxime LU)

– 曾为Decanter亚洲葡萄酒大赛(Decanter Asia Wine Awards),意大利南部葡萄酒大赛(Puglia)、葡萄牙葡萄酒挑战大赛-Wines of Portugal Challenge(Lisboa)等国际国内葡萄酒大赛专家评委;美食美酒旅游类撰稿人,《葡萄酒在线》专栏撰稿人、《Decanter中文版-醇鉴中国》撰稿人,葡萄酒行业咨询顾问,万欧兰葡萄酒教育首席讲师,资深葡萄酒收藏顾问。

欧元暴跌到底会给葡萄酒市场带来什么影响?

编译:王智慧(Serien WANG)

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编者按:世界这么大,谁不想去看看。如果你也一直准备着来一场说走就走的旅行,任性的跳上一架飞往欧洲的航班,跟老板潇洒的挥手再见,现在是时候了。今日人民币比欧元汇率为1:6.63,欧元汇率已跌至12年新低,据专家估测走势仍有下行空间,而人民币目测坚挺。再坚持一段时间,感觉定个意大利五星级酒店,去法国小酒馆放纵一下将不是梦想。

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鉴于欧洲大陆是葡萄酒生产和消费的核心,那么欧元汇率下跌到底是不是意味着我们终于梦想成真,可以白菜价喝红酒了?酒商的便宜有那么好占么?在汇率这个事儿上,美国人显然会表现得更为兴奋,因为数字显示美元汇率还在持续飙升。我们可以看一下来自WS(葡萄酒观察者)对汇率冲击下美国葡萄酒市场的分析:

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汇率变化会影响到葡萄酒行业,虽然这将是个缓慢的过程。

1.用美元去买欧洲的葡萄酒理论上要便宜了,但酒庄和酒商不会这么轻易让你赚到。

美国人也不要对大幅度降价抱太多期望。酒庄对于价格控制是非常谨慎的。Dalla Terra的进口商Dave Holt解释说,“不是说我们降价了,消费者购买的价格就会同比下降。”在消费者看到价格下调之前,酒庄,进口商,渠道商和零售商必须都先对这个下调的价格达成共识才行。

 

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目前市场上可见降价行为,但依旧停留在不痛不痒的力度,Sotheby的买手Nicholas Jackson说,“一开始很多酒商还认为这是个赚取差价利润的机会,但是公众已经意识到了汇率差价意味着什么,他们是无法若无其事的维持原价的。”他希望在接下来的几个月里会有大规模的营销活动出现,这才符合市场规律。

此外,不要指望本月的波尔多期酒销售受到汇率影响让你大有可赚。在连续三年期酒销售惨淡收场之后,一群英国酒商曾于今年一月发表公开信提议普遍降低期酒定价。但事实上,法国酒庄们很清楚他们无需价格下调,也将比去年便宜不少,用美元来折算的话,维持原价就意味着降低了25%。有几家酒庄甚至透露出要轻微上调定价的打算。

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2. 欧洲酒商更加重视美国市场,认为汇率刺激会提高美国人的消费量。

Broadbent Selections 的副总裁,在欧洲,南非和澳大利亚拥有多处酒庄的Catherine Miles认为,大规模降价还没有等来,但美元的坚挺已经迅速让其他国家的酒商看到了美国市场的巨大商机,认为在未来的几个月里美国消费者对进口产品的需求量必将一路高歌猛进的增长,并相对增加人力物力的投入,预备全力激发美国消费者的购买潜力。

美国香槟管理局局长Sam Heitner提出,香槟在美国市场的销售自2011年起蒸蒸日上,香槟价格及销量一直非常稳定,此次汇率下跌必将带动香槟的进口量和销售额再创新高。

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3. 如果欧洲葡萄酒销量激增,美国本土酒商将会因此收到冲击。

Nicholas Jackson表示冲击不会很大。他信任加州高端葡萄酒的粉丝的忠诚度,认为他们是抢不走的。

Cooperages 1912公司的全球销售总监(纳帕的橡木桶商),Jason Stout还给我们算了这样一笔账:加州高端葡萄酒的生产商甚至会从此次事件中受益,减少成本,如果他们用的是法国橡木桶的话。因为大部分法国橡木桶的买卖行为都发生在欧洲本土。一只750欧元的橡木桶去年还相当于975美元,今年已经降到825美元了。

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加利福尼亚的葡萄园估计是受到最大冲击的一方了。中央山谷的葡萄园种植者今年总共放弃了大约20,000公顷土地的葡萄田。因为习惯从加州中央山谷采购廉价桶装酒的大公司现在更愿意拿着美元四处去国外买更便宜的葡萄酒。而许多酒庄开始在智利等其他国家进行购买、灌装了。

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至于美元汇率升高,欧元汇率暴跌对于葡萄酒行业的长期影响则很难预测。不过至少目前来说,消费者只要密切注意,等着打折信息就好了。

原文出处: http://www.winespectator.com/

 

波尔多期酒投资回报十年统计:最差十强

编译:王智慧(Serien WANG)

再唠叨一遍:Liv-ex最近一份整理并探讨了2004-2013年份波尔多顶级庄园生产销售情况的报告,透露出许多有趣信息。报告里的一个list, 是以现在的市价为基础,对比每一年实际放出的期酒价格,计算出不同酒庄十年平均的投资回报率。前篇是投资回报最佳前十:

波尔多期酒投资回报十年统计:最佳前十

这篇是最差前十。

注意:La Fleur Petrus(柏图斯之花), Le Pin(里鹏)and Petrus (柏图斯)酒庄并不包括在我们的统计范围里,是因为他们并不是严格遵从期酒制度,无法与其他比较。除Chateau d’Yquem(滴金酒庄)之外,Sauternes其他的酒庄都在我们的统计结果之外,因为让贵腐从吸引投资这个角度去跟红葡萄酒竞争,实在是有点不公平。(如果要把它们加进去的话,Sauternes的酒庄至少要占据最差前十的一半名额)。

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写在前头:

1. 与最佳前十不同,这个黑名单上左岸右岸实力均衡。必须说,事实上黑名单上的酒庄要更如雷贯耳一些。。。它们身份尊贵,常人一闻之下即会起身膜拜。

2. 最佳前十期酒价格平均价格在€50/瓶以下,黑名单上则平均价格很少有低于€100/瓶的。

3. 最凄惨的酒庄期酒投资回报十年内平均在-35%到-3%之间,大多数在-20%左右(注意这里是个负增长哟)。

10.L’Evangile (乐王吉古堡)

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2013期酒价格: €100(12年无变化)

历年平均酒庄期酒价格: €90.5
历年平均酒商期酒价格: €121.6
现平均市价: €117.5
投资回报: -3.4%

近年是这个波美侯代表性酒庄的艰难时期。右岸100款中表现很差的一款,过去十年内有4年最终上市价格低于期货价格。

9. Mouton Rothschild (木桐)

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2013期酒价格: €216(12年降了10%)

历年平均酒庄期酒价格: €282
历年平均酒商期酒价格: €381.9
现平均市价: €363.1
投资回报: -4.9%

先说拉菲正牌其实是排在黑名单11位的,五大酒庄的排位竞争还是这么激烈,哪怕在黑名单上。

事实上,木桐去年的销售额跟它另外四个伙伴一级庄相比是第一位的。13年期酒销售在香港很成功,眼下瞄准羊年的中国市场正蓄势待发。

Robert Parker对它的赞誉也让它受益不少。。。但是在期酒市场上,投资回报负4.9%,你们也都看到了。。。

8.Margaux (玛歌)

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2013期酒价格: €215(12年降了10%)

历年平均酒庄期酒价格: €279
历年平均酒商期酒价格: €396
现平均市价: €372
投资回报: -6%

自2005年起在与一级伙伴们的竞争中开始略显弱势。去年的市场调整颇见成效,但自2008年起,期酒价格都少有惊喜。

7.Haut-Brion (奥比昂/红颜容)

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2013期酒价格: €215(12年降了10%)

历年平均酒庄期酒价格: €284
历年平均酒商期酒价格: €376
现平均市价: €346
投资回报: -7.9%

这是一级庄里近年来帕克打分最高的(09年和10年连续两年都给出了满分)。奥比昂上市晚些,但最终流入市场的价格常让期酒买家兴奋不起来。

6.Léoville Las Cases (雄狮)

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2013期酒价格: €81.5(12年降了8.4%)

历年平均酒庄期酒价格: €89
历年平均酒商期酒价格: €114
现平均市价: €102
投资回报: -11%

品质经常(注意是‘经常’不是‘一直’)受到称赞,但居高不下的期酒定价使它成为期酒期间最不具吸引力的酒庄之一。过去的10年中有8年的期酒价格高于最终市价。

4.Cheval Blanc (白马)

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2013期酒价格: €300(12年降了12%)

历年平均酒庄期酒价格: €378
历年平均酒商期酒价格: €479
现平均市价: €402
投资回报: -16%

大名鼎鼎,广受喜爱的白马酒庄啊,自从老板“LVMH” 决定:既然已经是一级A等的酒庄了,身份一定要从价格上体现,它的期酒市场就无法直视了。

如果时光倒流,请让我回到2004年,买空白马庄的酒。。。它现在的市价比当时增长了76%。

3. Ausone 奥松

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2013期酒价格: €300(12年降了15%)

历年平均酒庄期酒价格: €448
历年平均酒商期酒价格: €709
现平均市价: €576
投资回报: -19%

又一圣爱美浓“神之水滴”一样的存在,2005年前它其实常见于专家推荐值得购买的期酒前十的,直到2005年,投资回报迷の暴跌了95%(对比2004)。2012以及2013年才见回缓,2006-2011年间期酒价格始终低于最终市价。

2. La Mission Haut-Brion (奥比昂修道院)

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2013期酒价格: €120(12年降了20%)

历年平均酒庄期酒期酒价格: €207
历年平均酒商价格: €277
现平均市价: €211
投资回报: -24%

期酒定价高的令人费解。2009与2010年定价可与一级庄媲美。

1.Yquem (滴金)

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2013期酒价格:

历年平均酒庄期酒价格: €288
历年平均酒商期酒价格: €364
现平均市价: €227
投资回报: -37%

和白马酒庄一样,滴金的老板也是LVMH,所以同样自2004年起,它每年的期酒投资回报率不断再创新低。

不得不提一句,在目前在榜的所有酒庄头牌里面,这是唯一的一款平均市价低于历年平均期货价格的。。。

原文出处: http://www.thedrinkbusiness.com

 

葡萄酒皇帝罗伯特帕克:波尔多期货市场已垂死

 葡萄酒皇帝罗伯特帕克:波尔多期货市场已垂死

陆江(Maxime LU)

  一年一度的波尔多期酒大战又要开始,虽然前几年都是惨淡收场,不过今年有不少卖家期待酒庄能看清市场,出价上不要再离谱,连能左右波尔多酒价的世界第一酒评人罗伯特帕克(Robert Parker)也出言打压,我们特别编译了这篇文章,让大家一起了解他的观点,和酒庄这几年的傲慢!

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帕克专访:波尔多期货市场已垂死

编译:王智慧(Serien WANG)   原文:www.drinkbusiness.comParker-1

就在帕克宣布退出波尔多期酒评分之前,这位全球最有影响力的葡萄酒评论家在权威酒饮杂志《Drinks Business》的独家采访中这样说道:波尔多为差强人意的年份定价过高的行为毁掉了它未来的市场,它应为此负起责任。

帕克说:“我认为除了在不得了的超级年份,现在的期酒市场停滞垂死,大势已去。波尔多必须立即重新去为它的葡萄酒计算和定价。”

回顾他37年波尔多品酒的职业生涯,帕克接着讲,“20年以前收藏者对顶级酒庄的期酒争相出手,它们价格和谐,回报率高,如82、83年。但好景不长,这个形势持续了三四年之后,顶级酒庄调整了期酒价格政策,前后涨了又涨,你提前两年预付的价格和它们正式售卖时的价格是一样的,有时甚至比你预付的价格还要低——这种情况已经20年了。酒庄放出的价格太高,以致于在装瓶之前预付购买这种贸易方式已见不到利益,失去意义。”

他表示他理解一些特殊年份提高价格的作法,但是在不如人意的年份维持高价则毫无道理。“我对波尔多酒商讲,好年份卖的贵点儿无可厚非,比如我们知道的2009,2005,以及2010。但是那些只能说是还好的年份,其实正是以亲民策略提高市场占有率的时机,他们却进一步丢失了市场份额。波尔多现在已经失去了消费者和餐厅,你去随意一个美国餐厅看它们的餐单,波尔多酒现在很少了。”

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在责备过波尔多的高价让它在美国市场上几近消失之后,帕克总结:2011表现平庸,价格太高;2012年稍好一些,价格太高,2013是个糟糕的年份,仍然保持着不变的高价。现在有2014了,波尔多酒商应该意识到他们积压未售的库存,看到中国买家淡出这个市场,人们不再对期货投机抱有期待。

帕克提出了对于不理想的年份降价的建议,波尔多酒商选择无视,这让他感到挫败:“有很多都是这个行业里与我多年相熟的老熟人了,我非常尊重并且钦佩他们在葡萄园里和酿酒领域取得的成就。但是在给他们的酒定价一事上,无人理会我的意见。其实他们清楚,帕克这个人全球都走遍了,他了解中国市场,了解日本市场,了解韩国市场,也了解欧洲和美国市场,这个人提出来的观点,是他37年积累沉淀的结果。但是他们让他离开了,因为他们不愿意降低一点儿利益,比他们的邻居便宜半欧元都不行。毫无道理,但是他们就这样做了。2014如果再不降价的话,他们必会自食其果。

当《DrinksBusiness》问及合理的降价比例,帕克回答说,只有全盘性的降价20%-30%,才能重新唤起市场对于波尔多期酒的兴趣。其实帕克的意见与很多英国酒商很相似,波尔多葡萄酒评论家Jean Marc Quarin讲,英国酒商最近有致信波尔多贸易协会要求将2014年期货价格降至2008年的标准,酒庄们对这个建议一笑置之。

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陆江(Maxime LU)

– 国际国内葡萄酒大赛专家评委,独立酒评人,美食美酒旅游类撰稿人,万欧兰葡萄酒教育首席讲师,资深葡萄酒收藏顾问。

王智慧(Serien WANG)

– 资深葡萄酒编辑、撰稿人和专业译者,《葡萄酒在线-WINEONLINE.CN》葡萄酒专题总监,万欧兰文化葡萄酒讲师